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| DE0007030009 |
703000 |
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Rheinmetall-Aktie: Guidance leicht unter Erwartung
21.03.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Rheinmetall (ISIN DE0007030009 / WKN 703000) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Rheinmetall AG habe heute den Geschäftsbericht für 2011 veröffentlicht. Da bereits vor vier Wochen vorläufige Umsätze und Erträge veröffentlicht worden seien, seien die Auftragseingänge sowie die Guidance für 2012 von besonderer Bedeutung gewesen. Heute Nachmittag werde es noch eine Telefonkonferenz geben.
Im Segment Defence habe Rheinmetall in 2011 einen Auftragseingang von 1,831 Mrd. EUR (BHLe: 1,9 Mrd. EUR) erzielt. Im Vergleich zum Vorjahr seien die Auftragseingänge damit um 7,4% rückläufig gewesen. In Q4 habe der Auftragseingang das Vorjahresniveau um rund 3,7% übertroffen.
Im Segment Automotive habe Rheinmetall einen Auftragseingang von 2,358 Mrd. EUR (BHL: 2,38 Mrd. EUR) erzielt. Im Vergleich zum Vorjahr habe der Auftragseingang um 18% zugelegt. In Q4 sei der Auftragseingang damit gegenüber dem Vorjahr um rund 6,7% gewachsen. Gegenüber dem Q3/11 habe sich ein Rückgang von 9% eingestellt.
Im Segment Defence erwarte das Management einen leichten Umsatzrückgang bezogen auf den bisherigen Konsolidierungskreis, d.h. ohne das Joint Venture Rheinmetall MAN Military Vehicles. Unter Einbeziehung des Joint Ventures werde ein Umsatz von rund 2,5 Mrd. EUR nach 2,14 Mrd. EUR in 2011 erwartet. Das EBIT solle dabei leicht rückläufig sein (2011: 223 Mio. EUR).
Im Segment Automotive werde ein Umsatzwachstum von rund 5% auf leicht über 2,4 Mrd. EUR erwartet. Wachstumsimpulse würden aus Nord- und Südamerika sowie aus Asien erwartet, während Westeuropa rückläufig sein sollte. Beim EBIT rechne das Management mit einer leichten Verbesserung (2011: 151 Mio. EUR).
Für den Gesamtkonzern erwarte das Management damit einen Umsatz von rund 4,9 Mrd. EUR. Dies decke sich mit den Erwartungen des Marktes (4,938 Mrd. EUR laut Bloomberg). Das EBIT solle sich auf dem 2011er-Niveau bewegen also bei rund 354 Mio. EUR herauskommen. Diese Prognose wiederum liege unter den Erwartungen des Marktes (374 Mio. EUR laut Bloomberg).
Die Guidance liege unter den bisherigen Erwartungen der Analysten. Eventuell müssten die Analysten ihr Zahlenwerk überarbeiten. Damit würden sie bis nach der Telefonkonferenz warten. Ein Update werde folgen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von Rheinmetall weiterhin mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel werde nach wie vor bei 50,00 EUR gesehen. (Analyse vom 21.03.2012) (21.03.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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